ЕЦБ рэзка павысіў працэнтную стаўку

27 кастрычніка 2022 года Еўрапейскі цэнтральны банк (ЕЦБ) зноў павысіў працэнтную стаўку - на 0,75%. На працягу апошніх трох месяцаў асноўныя працэнтныя стаўкі ўжо выраслі на 2 працэнты. Такое павышэнне ставак з'яўляецца беспрэцэдэнтным у гісторыі ЕЦБ. Палітыка Цэнтральнага банка Еўропы накіравана на ўтаймаванне вельмі высокай інфляцыі, якая паніжае ўзровень жыцця насельніцтва ЕС. Аднак, як і любыя радыкальныя меры, рэзкі рост працэнтных ставак прыносіць не толькі станоўчы эфект - існуюць і значныя рызыкі для эканомік краін еўразоны.

Інфляцыя, выкліканая энергетычным крызісам, аднаўленнем пакупніцкай здольнасці пасля противоковидных абмежаванняў і вайной у Украіне, перавысіла ўсе чаканні. У Нідэрландах яна дасягнула 17,1% у верасні, а ў сярэднім па краінах еўразоны - 9,9%.

Павышэнне працэнтнай стаўкі павінна прывесці да зніжэння інфляцыі, паколькі частка сродкаў перамесціцца са спажывецкага рынку ў банкаўскі сектар. Аднак чакаць зніжэння інфляцыі можна толькі праз 9-12 месяцаў, гэтая эканамічная мера не прыносіць імгненнага эфекту.

Адначасова са зніжэннем узроўню інфляцыі рост працэнтных ставак прыносіць і адмоўныя эфекты: запаволенне эканомікі, памяншэнне або запаволенне росту ВУП, павелічэнне беспрацоўя. 

Усе віды працэнтных ставак у еўразоне залежаць ад стаўкі ЕЦБ. Абапіраючыся на яе, фармуюцца стаўкі па іпатэчных і іншых крэдытах, працэнты па аблігацыях і ўкладах у банках. Нідэрландскія банкі адмянілі адмоўныя працэнтныя стаўкі яшчэ ў ліпені, са снежня плануецца зноў налічваць працэнты на ўклады (даведайцеся пра гэта больш з нашага артыкула). 

Варта адзначыць, што банкі Нідэрландаў не занадта спяшаюцца падвышаць стаўкі па ўкладах. Пры размяшчэнні сваіх сродкаў на рахунках ЕЦБ нідэрландскія банкі атрымліваюць істотна большыя працэнты, чым выплачваюць укладчыкам, аднак для гэтага ёсць і аб'ектыўныя падставы. Абапіраючыся на вельмі нізкія працэнтныя стаўкі папярэдняга перыяду, банкі Нідэрландаў выдалі масу доўгатэрміновых іпатэчных крэдытаў пад нізкі працэнт. Цяпер гэтыя крэдыты практычна не прыносяць прыбытку, банкі маюць нізкую маржу, так што выплачваць высокі працэнт па ўкладах для іх цяжка. Але павышэнне працэнтнай стаўкі ЕЦБ павінна прывесці і да павелічэння ставак банкаў па дэпазітных і ашчадных укладах.