ECB strauji paaugstināja procentu likmes

27. gada 2022. oktobrī Eiropas Centrālā banka (ECB) atkal paaugstināja procentu likmes par 0,75%. Pēdējo trīs mēnešu laikā bāzes procentu likmes jau ir pieaugušas par 2%. Šāds likmju paaugstinājums ir nepieredzēts ECB vēsturē. Eiropas Centrālās bankas politika ir vērsta uz ārkārtīgi augstās inflācijas ierobežošanu, kas pazemina ES iedzīvotāju dzīves līmeni. Taču, tāpat kā jebkuri radikāli pasākumi, arī straujš procentu likmju kāpums nes ne tikai pozitīvu efektu – pastāv arī būtiski riski eirozonas valstu ekonomikām.

Enerģētikas krīzes radītā inflācija, pirktspējas atgūšanās pēc COVID apkarošanas ierobežojumiem un karš Ukrainā ir pārsniegusi visas cerības. Nīderlandē tas septembrī sasniedza 17,1%, bet eirozonas valstu vidējais rādītājs ir 9,9%.

Procentu likmes paaugstināšanai vajadzētu novest pie inflācijas samazināšanās, jo daļa līdzekļu no patēriņa tirgus virzīsies uz banku sektoru. Taču inflācijas samazināšanos var sagaidīt tikai pēc 9-12 mēnešiem, šis ekonomiskais pasākums nedod tūlītēju efektu.

Vienlaikus ar inflācijas samazināšanos procentu likmju kāpums nes arī negatīvas sekas: ekonomikas palēnināšanos, IKP pieauguma samazināšanos vai palēnināšanos, bezdarba pieaugumu. 

Visu veidu procentu likmes eiro zonā ir atkarīgas no ECB likmes. Pamatojoties uz to, tiek veidotas hipotēku un citu kredītu likmes, obligāciju procenti un noguldījumi bankās. Nīderlandes bankas jau jūlijā atcēla negatīvās procentu likmes, kopš decembra atkal plānots iekasēt procentus par noguldījumiem (vairāk par to uzzini no plkst. mūsu raksts). 

Jāpiebilst, ka Nīderlandes bankas nesteidzas paaugstināt depozītu likmes. Noguldot līdzekļus ECB kontos, Nīderlandes bankas saņem ievērojami lielākus procentus, nekā maksā noguldītājiem, taču tam ir arī objektīvi iemesli. Paļaujoties uz iepriekšējā perioda ārkārtīgi zemajām procentu likmēm, Nīderlandes bankas izsniedza daudz ilgtermiņa hipotekāro kredītu ar zemām procentu likmēm. Tagad šie kredīti ir gandrīz nerentabli, bankām ir zemas maržas, tāpēc tām ir grūti maksāt lielus noguldījumu procentus. Taču ECB procentu likmju paaugstināšanai vajadzētu izraisīt arī banku likmju pieaugumu noguldījumiem un krājnoguldījumiem.