مخاطر التخلف عن السداد: قد يتم الاستيلاء على الأصول الروسية في الخارج

نظرًا لعدم تجديد الترخيص الروسي للدفع بالدولار ، لا يمكن لروسيا تحويل الفائدة على السندات المقومة بهذه العملة إلى المستثمرين. إذا لم يتم دفع الأموال خلال فترة السماح (30 يومًا) ، فستقوم وكالات التصنيف الائتماني مثل Moody's و Fitch بتعيين الحالة الافتراضية لروسيا. في الواقع ، لن يسمح هذا بجذب الاستثمارات والقروض. حتى إذا تم العثور على الدائنين ، فإن المدفوعات لاستخدام الأموال المقترضة ستزيد عدة مرات.

أسباب تقترب روسيا من التقصير 

أسباب هذا الوضع هي غزو الاتحاد الروسي لأوكرانيا وفرض المجتمع الدولي عقوبات على روسيا. كان من الممكن أن تدفع روسيا قسيمة السندات ، لكن تم تجريدها من الأدوات المالية للقيام بذلك. في البداية ، كانت هناك ثغرة في العقوبات سمحت للاتحاد الروسي بالدفع للدائنين ، لكن رفض وزارة الخزانة الأمريكية تجديد ترخيص روسيا للعمل بالدولار سد هذه الثغرة.

في 27 مايو 2022 ، أعلنت وزارة المالية الروسية أنها حولت 100 مليون دولار لدفع رواتب المستثمرين ، لكن الأموال لم تصل حاملي السندات. والسبب هو أن البنوك الأمريكية التي تسدد هذه المدفوعات فقدت القدرة على قبول الأموال من روسيا.

كيف يمكن للمقرضين التصرف؟

على الأرجح ، سيبدأ الدائنون في الاستيلاء على الأصول الروسية في جميع أنحاء العالم من أجل استعادة أموالهم. ومن الأمثلة المنهجية على مثل هذه الاعتقالات إفلاس صندوق التحوط الأرجنتيني NML. ثم تابع الدائنون حرفياً تدريب المراكب الشراعية لأسطول ليبرتاد الأرجنتيني. بمجرد أن رست السفينة في ميناء غانا ، تم القبض عليه بأمر من المحكمة.

يمكن فرض التوقيف على أي ممتلكات روسية: مباني ، سفن ، طائرات ، إلخ. سيطالب المستثمرون بالحظر والأموال التي تحتفظ بها روسيا في البنوك الأجنبية. على وجه الخصوص ، يمكن استخدام أموال البنك المركزي الروسي المحظورة في الغرب لسداد الديون للدائنين.

قال وزير المالية الروسي أنطون سيلوانوف إنه إذا كان من المستحيل الدفع بالدولار ، فسيتم سداد المدفوعات بالروبل. ومع ذلك ، يعد هذا خرقًا جوهريًا لاتفاقية القرض ولن يوافق الدائنون على ذلك. إذا وافق الدائنون ، فستظل Moody's تتخلف عن سداد الديون تجاه روسيا بسبب خرق اتفاقية القرض.

الوضع المالي لروسيا

حاليا ، هناك أربع إصدارات من السندات الروسية متداولة ، قيمتها الاسمية حوالي 40 مليار دولار. القيمة الحقيقية للتبادل بين هذه الأوراق المالية أقل بنسبة 75-90٪. في عام 2022 ، لا يزال يتعين على روسيا أن تدفع للدائنين مليار دولار من دخل القسيمة.

بفضل الدخل (بشكل أساسي من بيع النفط والغاز) ، يمتلك الاتحاد الروسي احتياطيات مالية قوية. رسميًا ، يبلغ حجم احتياطي النقد الأجنبي للحكومة الروسية 640 مليار دولار ، لكن حوالي نصف هذه الاحتياطيات محجوبة بالفعل في الغرب بسبب العقوبات المفروضة.

تواصل روسيا تلقي عائدات عالية من مبيعات موارد الوقود. في الوقت نفسه ، وبسبب العقوبات ، انخفضت واردات السلع بنحو 40٪. تسبب هذا في انخفاض الطلب على العملات الأجنبية داخل الاتحاد الروسي وزيادة حادة في الروبل مقابل الدولار. اليوم ، أصبح الروبل يساوي 15٪ أكثر مما كان عليه في بداية العام. يمكن لروسيا سداد السندات ، لكنها تتعرض للتخلف عن السداد بسبب العقوبات المفروضة بسبب غزوها لأوكرانيا.

تعرف على المزيد حول العقوبات المفروضة على روسيا على موقعنا على الانترنت.