Maksejõuetuse risk: võidakse arestida Venemaa varad välismaal

Kuna Venemaa dollarites maksete tegemise luba ei ole uuendatud, ei saa Venemaa selles valuutas nomineeritud võlakirjade intresse investoritele üle kanda. Kui ajapikendusperioodi (30 päeva) jooksul raha ei maksta, määravad reitinguagentuurid, nagu Moody's ja Fitch, Venemaale vaikimisi staatuse. Tegelikult ei võimalda see investeeringuid ja laene meelitada. Isegi kui võlausaldajaid leitakse, suurenevad laenatud vahendite kasutamise maksed kordades.

Venemaa läheneva maksejõuetuse põhjused 

Sellise olukorra põhjuseks on Vene Föderatsiooni sissetung Ukrainasse ja maailma üldsuse sanktsioonide kehtestamine Venemaale. Venemaa oleks võinud võlakirjade kupongi maksta, kuid temalt on selleks võetud finantsinstrumendid. Esialgu oli sanktsioonides lünk, mis lubas Vene Föderatsioonil võlausaldajatele maksta, kuid USA rahandusministeeriumi keeldumine uuendada Venemaa dollaritega töötamise luba blokeeris selle lünga.

27. mail 2022 teatas Venemaa rahandusministeerium, et kandis investoritele maksmiseks 100 miljonit dollarit, kuid raha ei jõudnud võlakirjaomanikeni. Põhjus on selles, et neid makseid tegevad Ameerika pangad on kaotanud võimaluse Venemaalt raha vastu võtta.

Kuidas saavad laenuandjad tegutseda?

Suure tõenäosusega hakkavad võlausaldajad Venemaa varasid üle maailma arestima, et raha tagasi saada. Selliste vahistamiste õpikunäide on Argentina riskifondi NML pankrot. Seejärel jälitasid võlausaldajad sõna otseses mõttes Argentina laevastiku Libertadi õppepurjekat. Niipea kui laev Ghana sadamas sildus, arreteeriti ta kohtu määrusega.

Arreteerida saab mis tahes Venemaa vara suhtes: hooned, laevad, lennukid jne. Investorid nõuavad blokeerimist ja Venemaa poolt välispankades hoitavaid vahendeid. Eelkõige saab võlausaldajatele võlgade tagasimaksmiseks kasutada läänes blokeeritud Venemaa keskpanga vahendeid.

Venemaa rahandusminister Anton Siluanov ütles, et kui dollarites pole võimalik maksta, siis makstakse rublades. Tegemist on aga laenulepingu olulise rikkumisega ja võlausaldajad sellega nõus ei ole. Kui võlausaldajad nõustuvad, jätab Moody's laenulepingu rikkumise tõttu Venemaa maksejõuetuse.

Venemaa finantsolukord

Praegu on ringluses neli Venemaa võlakirjaemissiooni, mille nimiväärtus on umbes 40 miljardit dollarit. Nende väärtpaberite reaalne vahetusväärtus on 75-90% madalam. 2022. aastal peab Venemaa veel maksma võlausaldajatele 1 miljard dollarit kupongitulu.

Tänu tulule (peamiselt nafta ja gaasi müügist) on Vene Föderatsioonil kindlad finantsreservid. Formaalselt on Venemaa valitsuse valuutareservide maht 640 miljardit dollarit, kuid umbes pooled neist reservidest on kehtestatud sanktsioonide tõttu läänes juba blokeeritud.

Venemaa saab jätkuvalt suuri tulusid kütuseressursside müügist. Samal ajal vähenes sanktsioonide tõttu kaupade import umbes 40%. See põhjustas nõudluse languse välisvaluuta järele Venemaa Föderatsioonis ja rubla järsu tõusu dollari suhtes. Täna on rubla väärt 15% rohkem kui aasta alguses. Venemaa võiks võlakirjad ära maksta, kuid Ukraina sissetungi tõttu kehtestatud sanktsioonid suruvad ta maksejõuetusesse.

Lugege lähemalt Venemaa vastu meie suhtes kehtestatud sanktsioonide kohta veebisait.