ЕЦБ вдигна рязко лихвите

На 27 октомври 2022 г. Европейската централна банка (ЕЦБ) отново повиши лихвите с 0,75%. През последните три месеца основните лихвени проценти вече са се повишили с 2%. Това повишаване на лихвите е безпрецедентно в историята на ЕЦБ. Политиката на Централната банка на Европа е насочена към ограничаване на изключително високата инфлация, която понижава стандарта на живот на населението на ЕС. Но както всяка радикална мярка, рязкото повишаване на лихвените проценти носи не само положителен ефект – има и значителни рискове за икономиките на страните от еврозоната.

Инфлацията, причинена от енергийната криза, възстановяването на покупателната способност след анти-COVID ограниченията и войната в Украйна надмина всички очаквания. В Холандия той достига 17,1% през септември, докато средното за страните от еврозоната е 9,9%.

Увеличаването на лихвения процент трябва да доведе до намаляване на инфлацията, тъй като част от средствата ще се преместят от потребителския пазар в банковия сектор. Но спад на инфлацията може да се очаква едва след 9-12 месеца, като тази икономическа мярка не дава незабавен ефект.

Едновременно с намаляването на нивото на инфлация, нарастването на лихвените проценти носи и негативни ефекти: забавяне на икономиката, намаляване или забавяне на растежа на БВП и увеличаване на безработицата. 

Всички видове лихвени проценти в еврозоната зависят от лихвения процент на ЕЦБ. Въз основа на него се формират лихвите по ипотечни и други кредити, лихви по облигации и депозити в банки. Холандските банки отмениха отрицателните лихви още през юли, от декември се планира отново да начисляват лихва върху депозитите (научете повече за това от нашата статия). 

Трябва да се отбележи, че холандските банки не бързат да повишават лихвите по депозитите. При внасянето на средствата си по сметките на ЕЦБ холандските банки получават значително по-високи лихви, отколкото плащат на вложителите, но за това има и обективни причини. Разчитайки на изключително ниските лихвени проценти от предходния период, холандските банки издадоха много дългосрочни ипотечни заеми при ниски лихвени проценти. Сега тези заеми са почти нерентабилни, банките имат ниски маржове, така че им е трудно да плащат високи лихви по депозитите. Но повишаването на лихвения процент на ЕЦБ трябва да доведе и до повишаване на лихвите на банките по депозитите и спестовните депозити.