В связи с тем что российская лицензия на проведение платежей в долларах не была продлена, Россия не может переводить инвесторам проценты по облигациям, номинированным в этой валюте. Если деньги не будут выплачены в течение льготного периода (30 дней), кредитные рейтинговые агентства, такие как Moody’s и Fitch, присвоят России дефолтный статус. Это фактически не позволит привлекать инвестиции и кредиты. Даже если кредиторов удастся найти, платежи за пользование заёмными средствами многократно возрастут.
Причины приближающегося дефолта России
Причинами этого положения являются вторжение Российской Федерации в Украину и наложение мировым сообществом на Россию санкций. Россия могла бы выплатить купонный доход по облигациям, но её лишили финансовых инструментов, позволяющих это сделать. Первоначально в санкциях имелась лазейка, позволявшая РФ платить кредиторам, однако отказ Министерства финансов США продлить российскую лицензию на работу с долларами эту лазейку перекрыл.
27 мая 2022 года Министерство финансов России заявило, что перечислили 100 млн долларов для выплат инвесторам, однако до держателей облигаций деньги не дошли. Причина в том, что американские банки, которые проводят эти платежи, лишились возможности принимать деньги из России.
Как могут действовать кредиторы?
Скорее всего, кредиторы начнут арестовывать активы России по всему миру, чтобы вернуть свои деньги. Хрестоматийным примером таких арестов является история банкротства аргентинского хедж-фонда NML. Тогда кредиторы буквально преследовали учебный парусник аргентинского флота Libertad. Как только корабль пришвартовался в порту Ганы, его арестовали по решению суда.
Арест может быть наложен на любую российскую собственность: здания, корабли, самолёты и т.п. Инвесторы потребуют блокировки и средств, принадлежащих России в иностранных банках. В частности, для погашения долга кредиторам могут быть использованы заблокированные на Западе средства Центрального банка России.
Министр финансов России Антон Силуанов заявил, что при невозможности заплатить в долларах платежи пройдут в рублях. Однако это является существенным нарушением кредитного договора, и кредиторы на это не пойдут. Если же кредиторы согласятся, агентство Moody’s всё равно объявит дефолт России из-за нарушения договора кредитования.
Финансовое положение России
В настоящее время в обращении находится четыре выпуска российских облигаций, номинальная стоимость которых составляет около 40 миллиардов долларов. Реальная биржевая стоимость этих бумаг на 75-90% ниже. В 2022 году Россия ещё должна выплатить кредиторам 1 млрд долларов купонного дохода.
За счёт доходов (в первую очередь от продажи нефти и газа) РФ имеет солидные финансовые резервы. Формально объём валютных резервов российского правительства составляет 640 млрд долларов, но примерно половина этих резервов уже заблокирована на Западе из-за введённых санкций.
Россия продолжает получать высокие доходы от продаж топливных ресурсов. Одновременно из-за санкций импорт товаров сократился примерно на 40%. Это вызвало падение спроса на иностранную валюту внутри РФ и резкий рост курса рубля к доллару. Сегодня рубль стоит на 15% дороже, чем в начале года. Россия могла бы рассчитаться по облигациям, но её толкают к дефолту санкции, введённые из-за вторжения в Украину.
Узнайте больше о санкциях, введённых против России, на нашем сайте.
Дата публикации: 01.06.2022
