ECB пайыздык чендерди кескин жогорулатты

27-жылдын 2022-октябрында Европанын Борбордук банкы (ECB) пайыздык чендерди кайрадан 0,75% көтөрдү. Акыркы үч айдын ичинде негизги пайыздык чендер буга чейин 2% га жогорулаган. Бул чендин көтөрүлүшү ECB тарыхында болуп көрбөгөндөй болду. Европанын Борбордук банкынын саясаты ЕБ калкынын жашоо деңгээлин төмөндөтүүчү өтө жогорку инфляцияны ооздуктоого багытталган. Бирок, ар кандай радикалдуу чаралар сыяктуу эле, пайыздык чендердин кескин жогорулашы оң натыйжа гана алып келбестен, евроаймактын өлкөлөрүнүн экономикасы үчүн олуттуу тобокелдиктер да бар.

Энергетикалык кризистен келип чыккан инфляция, COVID-ке каршы чектөөлөрдөн жана Украинадагы согуштан кийин сатып алуу жөндөмдүүлүгүнүн калыбына келиши бардык күтүүлөрдөн ашты. Нидерландияда сентябрда 17,1% жетти, ал эми еврозонага кирген өлкөлөр үчүн орточо көрсөткүч 9,9%.

Пайыздык чендин жогорулашы инфляциянын төмөндөшүнө алып келиши керек, анткени каражаттардын бир бөлүгү керектөө рыногунан банк секторуна өтөт. Бирок инфляция 9-12 айдын ичинде гана төмөндөйт деп күтүүгө болот, бул экономикалык чара дароо натыйжа бербейт.

Инфляциянын төмөндөшү менен бир эле мезгилде пайыздык чендердин өсүшү да терс натыйжаларды алып келет: экономиканын басаңдашы, ИДПнын өсүшүнүн төмөндөшү же басаңдашы, жумушсуздуктун өсүшү. 

Евро аймагындагы пайыздык чендердин бардык түрлөрү ECB курсунан көз каранды. Анын негизинде ипотекалык жана башка кредиттер боюнча ставкалар, облигациялар жана банктардагы депозиттер боюнча пайыздар түзүлөт. Голландиялык банктар июлда терс пайыздык чендерди жокко чыгарышкан, декабрь айынан тарта депозиттер боюнча пайыздарды кайра алуу пландаштырылууда (бул тууралуу көбүрөөк билүү биздин макала). 

Белгилей кетсек, голландиялык банктар депозиттердин пайызын көтөрүүгө ашыкпайт. ECB эсептерине өз каражаттарын жайгаштырууда, голландиялык банктар аманатчыларга төлөп караганда бир кыйла жогору пайыздарды алышат, бирок бул үчүн объективдүү себептер да бар. Өткөн мезгилдин өтө төмөн пайыздык чендерине таянып, Нидерландиянын банктары төмөн пайыздык чендер менен көп узак мөөнөттүү ипотекалык кредиттерди беришти. Азыр бул кредиттер дээрлик рентабелдүү эмес, банктардын маржалары аз болгондуктан, алар үчүн депозиттерге жогорку пайыздарды төлөө кыйын. Бирок ECB пайыздык чендин өсүшү, ошондой эле депозиттер жана сактык депозиттер боюнча банктардын чендердин өсүшүнө алып келиши керек.